Вопрос: Как рассчитать операционный рычаг?

Пожалуй, один из самых актуальных выпусков «Финансового Словаря» для сложного экономического периода об эффекте операционного рычага и постоянных/переменных расходах.

Интересное приложение производных: выведение формулы силы операционного рычага

79-я научно-практическая конференция, Лавренова Анастасия гр.ДМБ-2-044

Натуральный операционный рычаг (Рн) вычисляется по формуле:
Рн = (В-Зпер)/П = (П + Зпост)/П = 1 + Зпост/П.
где,.
В выручка от продаж;.
П прибыль от продаж;.
Зпер переменные затраты;.
Зпост постоянные затраты..
Операционный рычаг не измеряется в процентах, поскольку представляет собой отношение маржинального дохода к прибыли от продаж. А так как маржинальный доход, кроме прибыли от продаж, содержит еще и сумму постоянных затрат, то операционный рычаг всегда больше единицы..
Величину операционного левериджа можно считать показателем рискованности не только самого предприятия, но и вида бизнеса, которым это предприятие занимается, поскольку соотношение постоянных и переменных расходов в общей структуре затрат является отражением не только особенностей данного предприятия и его учетной политики, но и отраслевых особенностей деятельности..
Однако считать, что высокая доля постоянных расходов в структуре затрат предприятия является отрицательным фактором, так же как и абсолютизировать значение маржинального дохода, нельзя. Увеличение производственного левериджа может свидетельствовать о наращивании производственной мощи предприятия, о техническом перевооружении, повышении производительности труда. Прибыль предприятия, у которого уровень производственного левериджа выше, более чувствительна к изменениям выручки. При резком падении продаж такое предприятие может очень быстро «упасть» ниже уровня безубыточности. Иными словами, предприятие с более высоким уровнем производственного левериджа является более рискованным..
Поскольку операционный рычаг показывает динамику операционной прибыли в ответ на изменение выручки компании, а финансовый леверидж характеризует изменение прибыли до налогообложения после выплаты процентов по кредитам и займам в ответ на изменение операционной прибыли, совокупный рычаг дает представление о том, на сколько процентов изменится прибыль до налогов после выплаты процентов при изменении выручки на 1%..
Таким образом, небольшой операционный рычаг можно усилить путем привлечения заемного капитала. Высокий операционный рычаг, наоборот, можно нивелировать с помощью низкого финансового рычага. С помощью этих действенных инструментов – операционного и финансового рычагов – предприятие может достичь желаемой отдачи от вложенного капитала при контролируемом уровне риска.

Одним из основных законов финансового менеджмента является закон выживания фирмы на рынке. Он гласит, что в условиях рынка предприятие является устойчивым и конкурентоспособным при наличии двух основных (взаимосвязанных и взаимообусловленных) условий: достаточного размера капитала и надежных рынков сбыта. Размер капитала зависит от многих обстоятельств, но основным фактором, пополняющим его и поддерживающим, является прибыль..
В лекции кандидата экономических наук, профессора ТвГУ Галины Толкаченко речь пойдет об одном из интереснейших механизмов финансового менеджмента, позволяющем управлять прибылью предприятия, — так называемом «операционном рычаге»..
Галина Львовна Толкаченко — заведующая кафедрой финансов Института экономики и управления ТвГУ, кандидат экономических наук, профессор, Почетный работник высшего образования. Галиной Львовной подготовлено в общей сложности более 150 научно-методических публикаций, разработаны учебные пособия по курсам «Финансы организаций» и «Финансовый менеджмент», научные монографии. В сферу научных интересов Г.Л. Толкаченко входит инновационная и инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов и ее финансовое обеспечение.