Материал: Коммерческие банки на мировом финансовом рынке - Реферат (Киевич А.В.)

Предмет: Рефераты

Просмотров: 541


Ii. основные          положения          и          результаты исследования,  выносимые на  защиту

1. Разработаны     теоретические     положения,     раскрывающие многомерную природу мирового финансового рынка как глобального рынка, в орбиту которого вовлечены финансовые рынки большинства стран, предложен и обоснован многоуровневый подход к анализу его структуры и участников, выявлены            тенденции  развития  мирового  финансового  рынка, которые определяются последствиями мирового финансового кризиса, а также изменениями регулятивной среды, нацеленными на построение более устойчивой финансовой архитектуры.

В последние годы, накануне разразившегося глобального финансового  кризиса,  инструменты,  взаимоотношения  экономических

агентов на мировом финансовом пространстве приобрели весьма сложные формы. Интерес к финансовому рынку постоянно возрастал и возрастает,

формируется  новый  феномен  –  мировой  финансовый  рынок  (МФР),

который оказывает определяющее воздействие на многие стороны не только мировой экономики, но и национальных экономик.

Термин МФР разные авторы трактуют не единообразно, причем принципиальным отличием в различных трактовках данного термина является широта толкования. Мы полагаем, что МФР следует рассматривать в самом широком смысле, но не в одной плоскости, а в нескольких: с точки зрения финансовых инструментов, обращающихся на нем (и в данном случае речь идет о всех разновидностях инструментов), с функциональной и институциональной точки зрения, при этом классификация сегментов МФР тоже не должна быть линейной, а многоуровневой.

МФР – это глобальный рынок без учета национальных границ, на котором обращаются различные финансовые активы. Мы понимаем под МФР всю совокупность разнообразных финансовых инструментов, обращающихся на различных национальных и международных рынках: кредитных, валютных, фондовых, деривативов, драгоценных металлов, и институтов, обслуживающих их обращение. В диссертации автор предложил многоуровневую классификацию МФР с точки зрения представленных на нем финансовых инструментов.

МФР предоставляет большие возможности для экономических агентов, которые на него выходят. У участников появляется перспектива обойти те ограничения, которые возникают в рамках национальных рынков. Эти ограничения могут быть различны: узкий выбор финансовых инструментов или объем финансирования, неоптимальные условия привлечения или размещения средств.

Участниками МФР могут выступать отнюдь не только крупные банки, но и небольшие по размеру финансовые учреждения. Они, хотя и в ограниченных   объемах,   но   тоже   могут   прибегать   к   возможностям

глобального  рынка.  В  целом,  банки  являются  одними  из  наиболее

активных участников мирового финансового пространства. При этом именно они в процессе своей деятельности выступают и как кредиторы, и как заемщики.

В диссертации обосновано, что методологический подход к определению МФР основывается на понимании многомерности данного понятия, которое невозможно описать в одной плоскости. Даже самое базовое   понятие   может   отталкиваться   от   нескольких   факторов   экономической     сущности     отношений,     возникающих     на     рынке,

финансовых активов, на нем обращающихся, субъектов, осуществляющих сделки на рынке, а также их роли в мировой экономике. Поэтому подходы различных авторов можно использовать, как взаимодополняющие к определению МФР.

О масштабах развития МФР можно судить по данным таблицы 1. В целом по миру капитализация рынка акций, стоимость долговых ценных бумаг и совокупность банковских активов составляют 418,27\% валового продукта мира. Соотношение между составными частями финансовой системы различается по странам в зависимости от особенностей их экономических  моделей.  Анализ  географической  структуры  развития МФР показывает доминирующее положение развитых стран. США, Канада, страны ЕС и Япония в совокупности занимают 3/4 рынка.

Исследование текущих тенденций на МФР показало, что в ближнеи среднесрочной перспективе вероятны глубокие изменения в финансовом секторе  большинства  государств.  По  мнению  автора,  два  основных

13

Таблица 1. Отдельные индикаторы развития рынка капиталов (2009г., в млрд. долларов США)

ВВП

Общие резервы за исключен ием

золота

Капитализация рынка капиталов

Долговые ценные бумаги

Банковские активы

Облигации, акции и банковские активы

Облигации, акции и банковские активы в \% к ВВП

Государ-

ственные

Частные

Всего

Весь мир

57920.3

8539.8

47188.9

36400.0

54920.3

91320.3

103755.1

242264.3

418.3

Европейский союз

15369.5

404.7

10013.4

10073.1

22747.4

32820.4

46438.1

89272.0

580.8

Зона евро

12474.5

282.8

6576.1

8562.5

17923.2

26485.7

33421.7

66483.5

533.0

Северная Америка

15455.1

174.0

16754.1

10484.0

23030.7

33514.7

16918.4

67187.2

434.7

Канада

1336.1

54.2

1676.8

1005.8

862.3

1868.1

2755.3

6300.2

471.5

США

14119.1

119.7

15077.3

9478.2

22168.4

31646.6

14163.1

60877.0

431.2

Япония

5033.0

1022.2

3395.6

9657.4

2263.6

11921.0

11042.4

26359.0

523.7

Справочно:

НИС страны Азии (Гонконг, Корея, Сингапур., Тайвань)

1602.6

1061.7

4308.5

723.6

1042.7

1766.3

3642.2

9717.0

606.3

Развивающие

рыночные экономики, в т.ч.

18066.9

5518.9

9909.8

4895.6

2725.0

7620.6

19406.3

36963.8

204.4

Азия

7912.3

3089.4

5434.6

2448.9

1498.6

3947.5

12301.9

21684.1

274.1

Латинская Америка

и Карибы

3993.6

548.9

2194.8

1492.4

838.1

2330.4

2809.9

7335.1

188.7

Ближний Восток и

Северная Африка

2029.4

934.4

753.5

151.9

113.6

26.5

1514.4

2533.4

124.8

Африка южнее

Сахары

892.8

159.8

559.3

98.2

79.9

178.1

593.1

1330.6

149.0

Европа

3238.9

786.4

967.6

704.2

194.9

899.1

2187.0

4053.7

125.2

Составлено    на  основании:  Global  Financial  Stability  Report.  Durable         Financial          Stability.  Доступно

на:http://www.imf.org

фактора будут доминировать на МФР в ближайшие несколько лет непосредственное воздействие последствий мирового финансового кризиса, а также изменения регулятивной среды, спровоцированные кризисом и нацеленные на построение более устойчивой финансовой системы. В результате возможны масштабные изменения в деятельности финансового сектора, размере финансовых институтов, методах финансирования, политике управления рисками, особенностях конкуренции на страновых рынках и МФР.

2. Определено, что развитие МФР создает принципиально новую среду для международной деятельности банков, которая под влиянием процессов глобализации превратилась в самостоятельный международный банковский бизнес, характеризующийся организационной обособленностью, высоким уровнем интегрированности продуктов, специфическими рисками и особой системой регулирования, основанной на международных соглашениях, обычаях и деловой практике. Выделены признаки и элементы международного банковского бизнеса, прослежена эволюция его развития, систематизированы банковские продукты, составляющие основу современного международного банковского   бизнеса   и   дана   оценка   их   как   инструментов ускорения движения капиталов между странами и  управления финансовыми рисками.

Международные операции банков являются важной составляющей более широкого явления – финансовой глобализации и интеграции. Исторически международные операции банков развились как ответ на потребности международных компаний, то есть они явились следствием экономической интеграции. Однако интернационализация банковского дела происходила неравномерно.

Периоды ускоренного развития международного банковского дела наблюдались во второй половине XIX века и в 1960-1990 годах. Именно в XIX веке впервые на передний план международного инвестиционного бизнеса  вышли  такие  банки  как  ДжиПи  Морган  (JPMorgan),  Леман

Бразерс   (Lehman   Brothers)   и   Голдман   Сакс   (Goldman   Sachs).   Эти

финансовые компании помогали финансировать строительство железных дорог в США за счет продажи ценных бумаг в Лондоне европейским инвесторам.

Следующий период активной трансформации международной деятельности банков наблюдался во время волны финансовой либерализации в начале 1980-х гг. При этом, в 60е–80е гг. XX в. международная активность банков развивалась, в основном, в отношениях

между развитыми странами. Однако во второй половине 90-х гг. ХХ в. ведущие банки мира начали активно открывать дочерние подразделения в странах с развивающимися рынками.

3. Определено, что развитие МФР создает принципиально новую среду для международной деятельности банков, которая под влиянием процессов глобализации превратилась в самостоятельный международный банковский бизнес, характеризующийся организационной обособленностью, высоким уровнем интегрированности продуктов, специфическими рисками и особой системой регулирования, основанной на международных соглашениях, обычаях и деловой практике. Выделены признаки и элементы международного банковского бизнеса, прослежена эволюция его развития, систематизированы банковские продукты, составляющие основу современного международного банковского   бизнеса   и   дана   оценка   их   как   инструментов ускорения движения капиталов между странами и  управления финансовыми рисками.

Международная деятельность банков играет исключительно важную роль в мировой экономике. Постоянно находясь в поиске новых сфер деятельности и следуя пожеланиям своих клиентов, банки одновременно выступают как драйверы процессов глобализации, как связующий механизм мировой экономики и как финансовый посредник в мировом масштабе между сегментами рынка и его географическими регионами. Международные банки обладают не только необходимыми финансовыми ресурсами, но и финансовым ноу-хау, что позволяет им участвовать в процессах перераспределения капиталов, например, между развитыми и развивающимися странами, и одновременно передавать финансовые знания,  опыт  организации  бизнеса,  современную  методологию управления.

Однако эта посредническая деятельность при определенных обстоятельствах  может   нести   и  негативные   последствия.   Например, многие крупнейшие банки невольно послужили одним из основных передаточных  механизмов  кризиса  за  счет  финансовых  позиций, открытых в различных странах и регионах. Потери по зарубежным операциям привели к проблемам с капиталом у этих банков и ухудшению доступа к источникам финансирования. Сложности с управлением позициями, валюты и сроки которых не совпадали, содействовали распространению кризисов ликвидности между рынками в различных странах.  В  то  же  время,  на  наш  взгляд,  несправедливым  является

возложение всей ответственности за передачу кризиса на международные банки.

4. Предложено определение международного (глобального) банка, уточнены его функции и роль в развитии мирового финансового рынка, классифицированы бизнес-модели международных банков (мультинациональная, международная, централизацованная, децентрализованная), дана характеристика каждой модели и определены тенденции и приоритеты их развития.

В связи с разнообразием операций банков и их особенностями в различных странах не существует единого общепринятого концепта международного банковского дела. Нам представляется целесообразным определение  международного  банковского  бизнеса  (или международных банковских операций) как всех посреднических финансовых услуг и сделок за свой счет или по поручению клиентов, осуществляемых банком, если хотя бы одной из сторон выступают резиденты иных государств, или в сделках используется иностранная валюта, либо сама операция подпадает под регулирование со стороны иностранного государства.

Таблица 2.        Сравнительные       преимущества       и        недостатки международных банков и мировых рынков капитала с точки зрения заемщиков

Международные банки

Мировые рынки капитала

Преимущества

Доступность финансирования для мелких и

средних компаний

Возможность финансирования       крупных

мультинациональных           компаний       и долгосрочных проектов

Более тесное сотрудничество с клиентом и

учет особенностей его бизнеса

Возможность     привлечения     средств     с

различных  географических  сегментов рынка, которая снижает воздействие локальных банковских кризисов

Возможность                           использования

сопутствующих услуг банка при выходе компаний  на  зарубежные  рынки,  на которых уже работает данный международный банк

Возможность регулятивного           арбитража

(поиск наиболее        выгодной юрисдикции/юридической формы)

Возможность оперативного            привлечения

средств

Для     крупных     компаний     с     высоким

рейтингом относительно более выгодные условия (низкая стоимости, длинные сроки) привлечения средств

Недостатки

Ограниченность        финансирования       для

крупных   проектов,   которая   может   быть частично        преодолена    за         счет

Недоступность финансирования для мелких

и средних фирм, не имеющих позитивного кредитного    рейтинга,       для            относительно

синдицированного кредитования

менее  популярных   валют  и          прочих

нестандартных ситуаций

Относительно            большая            зависимость   от

национального   банковского   и   валютного регулирования

Затраты  на  организацию  эмиссии  ценных

бумаг  (получение     кредитного    рейтинга, посредников, андеррайтеров и т.д.)

Валюты,         сроки, объемы           раскрытия

информации  определяются            политикой конкретного международного банка

Временные    затраты           на            организацию

эмиссии ценных бумаг

Большинство банков изначально начинают свою деятельность на внутренних рынках своих стран, и только по мере роста своих активов и потребностей клиентов приходят к осуществлению международных операций. Многочисленные факторы воздействуют на выбор конкретных форм организации международной деятельности банков. Они могут различаться даже для финансовых учреждений стран с одинаковым уровнем участия в процессах глобализации, поскольку банки могут исторически тяготеть к разным моделям ведения банковского бизнеса.

При этом под международным (глобальным) банком в настоящем исследовании автор понимает банк, который не только осуществляет международные операции, но и заметно представлен на МФР. Данное определение  в  достаточной  степени  условно,  однако,  необходимо выделить из всей совокупности банков именно те, которые вышли за пределы своих локальных рынков, и оказывают существенное влияние на других участников МФР и финансовою среду в силу своих значительных ресурсных возможностей и существенного размера капитала, присутствия на различных сегментах рынка, операций с разнообразными инструментами.

Таблица 3. Доходность и финансовый левередж (медианные значения за период и по секторам)

Доход на активы1

Доход на капитал2

Левередж3

95-

09

95-

00

01-

07

08-

09

95-

09

95-

00


Загрузка...